« Il est quasiment impossible d’avoir un poste dans un hedge fund à la sortie de l’école », Sebastien Laye, auteur de « Stratégies d’investissements. Les secrets de la fortune des hedge funds »

Rencontre avec Sébastien Laye, auteur de « Stratégies d’investissements. Les secrets de la fortune des hedge funds ». Sébastien Laye a travaillé pour le hedge fund Proxima Alfa à New York et sa firme Laye Holdings a conseillé de nombreux fonds new yorkais.

Quelles ont été vos motivations pour écrire ce livre ?

Ma première motivation était d’ordre technique. J’ai vu qu’il n’y avait pas d’ouvrage en français qui présente concrètement ce qu’on fait dans un hedge fund. Il n’y a que des ouvrages généralistes. Je voulais expliquer les stratégies suivies par les hedge funds avec des cas pratiques issus de ma propre expérience. Je l’ai enrichie d’interviews avec des gérants. Ma deuxième motivation était plutôt d’ordre politique. Les hedge funds sont méconnus en France et peu présents. Pourtant on a fortement besoin de leur capital pour développer nos entreprises.

Quelles sont les stratégies d’investissements que vous avez retenues ?

Il s’agissait de présenter les stratégies concrètes des investisseurs. 80 % des stratégies utilisées par les hedge funds sont couvertes. Je présente à la fois les stratégies actions, les stratégies liées au monde du crédit, au contrôle des entreprises ou encore les stratégies macro qui privilégient l’investissement sur les monnaies. Pour illustrer ces stratégies, j’ai interviewé des gérants reconnus comme Guy Wyser-Pratte qui est un investisseur activiste. Il s’était surtout fait connaître pour sa tentative de prise de contrôle du groupe Lagardère. La personnalité du gérant est très importantes dans le monde des hedge funds. On investit avant tout avec une personne.

Comment évolue le secteur des hedge funds ?

C’est un secteur qui a souffert de la crise financière. Il y a eu beaucoup de fermetures de fonds. Mais aujourd’hui il y a un retour en force des hedge funds. C’est très facile de démarrer un hedge fund. Le modèle économique est assez proche de l’univers des start-up.

Est-ce que les hedge funds ont vraiment la culture du secret ?

Non c’est plus un fantasme. La raison principale de cette culture du secret c’est que les hedge funds n’ont pas le droit de faire de la publicité. Les rencontres avec les investisseurs sont uniquement privées à la différence d’une société de gestion classique qui peut communiquer dans un journal comme Les Echos.

Pourquoi les hedge funds font rêver les étudiants de finance ?

Il y a les mauvaises raisons comme la rémunération. Or ce n’est plus vrai. Les marchés sont très difficiles. Par contre il y a plusieurs bonnes raisons. Les hedge funds sont de vraies structures entrepreneuriales. C’est le seul endroit où vous pouvez investir sans avoir à subir les réglementations imposées aux banques.

Quels sont vos conseils pour intégrer un hedge fund ?

Il est quasiment impossible d’avoir un poste dans un hedge fund à la sortie de l’école. Il faut savoir que les hedge funds sont orientés vers la performance. Ils ne cherchent pas quelqu’un qui a les meilleurs diplômes. Il faut prouver qu’on peut faire de l’argent. Moi j’ai démarré dans le monde du crédit aux entreprises avant de rejoindre un fond d’investissement dédié à la dette. Par contre pendant l’entretien, j’ai su les convaincre sur mes stratégies d’investissements. Il faut savoir également que le gros des opportunités est à New York ou à Londres. Mais avec la création des fonds européens UCITS, il y a aussi des fonds intéressants à Paris.

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Sébastien Laye dirige une société d’investissement et de conseil en fusions acquisitions/private equity dont il est le fondateur, Laye Holdings (New York), après avoir notamment travaillé pour le hedge fund Proxima Alfa à New York. Il est franco-américain, diplômé d’HEC, Sciences Po, Droit.